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투자자산운용사 (11)

[3과목] 자본시장과 금융투자업에 관한 법률

금융/투자자산운용사 dhson 2021. 12. 11. 22:44

1. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률의 제정 기본방향 1) 열거주의에서 포괄주의로 전환 (상품은 계속 생겨나기때문에 매번 추가하여 열거하지 않고 포괄적으로 지칭) 금융투자상품의 개념을 추상화하여 정의하여 규제대상 금융투자상품을 포괄주의로 전환 투자성이 있는 모든 금융상품을 금융투자상품으로 정의함(투자성 = 원금손실 가능성) 포괄주의로 전환하여 취급할 수 있는 상품의 범위 확대 2) 기관별 규제에서 기능별 규율로 전환 금융기능을 금융투자업, 금융투자상품, 투자자를 기준으로 경제적 실질에 따라 분류 경제적 실질이 동일한 금융기능을 동일하게 규율하는 기능별 규율체제로 전환 펀드 판매를 은행에서 하든, 증권사에서 하든 관계없이 동일하게 규율 예전에는 동일한 펀드라도 증권사에서 팔면 증권법 따르고, 은행에서 팔..

[3과목] 직무윤리

금융/투자자산운용사 dhson 2021. 12. 11. 00:19

1. 직무윤리에 대한 이해 1) 옳고 그름을 판단하기가 어려운 상황의 선택기준이 윤리기준임 2) 법과 윤리 윤리 : 있어야 할 법 (동기 중시) --> 개인적, 법 : 있는 그대로의 법 (행위의 결과 중시) --> 사회적 3) 기업윤리와 직무윤리 기업윤리 : 조직구성원 전체에 요구되는 거시적개념(윤리강령) 직무윤리 : 조직구성원 개개인에 요구되는 미시적개념(임직원 행동강령) 윤리경영 : 직무윤리를 기업의 경영방식에 도입 직무윤리를 금융투자회사의 자율적인 내부통제활동의 하나로 준수하도록 규정 2. 윤리경영과 직무윤리가 강조되는 이유 1) 윤리경쟁력의 시대 환경의 변화 : 고도의 정보와 시스템이 잘못 사용되면 엄청난 재난의 가능성이 있음 위험과 거래비용 : 직무윤리에 반하는 위험비용도 포함시켜 거래비용이 적..

[대안투자 운용 및 투자전략] 헤지펀드의 전략들

금융/투자자산운용사 dhson 2021. 5. 17. 23:35

Long, Short Equity 전략(방향성 전략) 롱 : 시장이 상승할 때는 내 포트폴리오가 더 오르고, 시장이 하락할 때는 내 포트폴리오가 덜 내리도록 하는 전략 숏 : 시장이 상상흘 때는 내 포트폴리오가 덜 오르고, 시장이 하락할 때는 내 포트폴리오가 더 내리도록 하는 전략(하락추세에서 공매도쳐서 하락폭을 수익으로 가져감) 1. 주식시장 중립형 - 베타(시장연관성)를 중립화시키는 전략 - Out Performer 매수 + Under Performer 매도 - 주식분석 능력이 관건 ex. 동일금액으로 롱, 숏 포지션을 취한다. 롱100억, 숏100억 2. Net Market Exposure - 포트폴리오 성과의 주식시장 의존도를 측정하는 지표(순수하게 주식시장에 리스크 노출된 정도) (롱-숏)/전체..

[대안투자 운용 및 투자전략] 헤지펀드

금융/투자자산운용사 dhson 2021. 5. 16. 21:10

일반적으로 대안투자는 규제가 많은 편이다(PEF도 자산운용에 있어서 규정이 많다) 근데 헤지펀드는 상대적으로 규제가 적고 대신에 투명성도 낮은 편이다. 이유가 뭐냐면, 원래는 리스크를 낮추기 위해서 생겨난게 헤지펀드이다. 그래서 굳이 규제를 하지 않았다. 위험을 피하려고 하는 목적인 애들이니까! 근데 요새는 개인들도 포트폴리오를 너무 잘짜고 위험회피 전략들이 많이 생겨나면서 헤지펀드를 많이 안하고 있다. 그랬더니 헤지펀드 요놈들이 규제도 적겠다... 돈놀이를 하고 있다는 거...단타를 치고.... 난리가 났다는 거....! 헤지펀드와 전통펀드 비교 구분 헤지펀드 전통펀드(뮤추얼펀드) 투자 기간 단기(환매금지기간 설정) 중장기 공시 의무 없음(투명성 낮음) 있음 차입 제한 없음(적극적 차입) 있음 상품 구..

[대안투자 운용 및 투자전략] PEF(사모투자펀드)의 개념

금융/투자자산운용사 dhson 2021. 5. 13. 23:57

PEF(Private Equity Fund)의 개념 흔히 알고 있는 사모펀드이다. "사모"는 기관,거액투자자 등으로부터 투자를 받아서 회사의 형태로 수익을 창출해서 투자자의 반환한다. 비상장된 기업에 투자한 후 기업공개(IPO) 등을 통해 투자가치를 회수하거나, 구조조정을 통해 기업가치를 높인 후 매각하는 방법 등으로 수익을 극대화화여 그 수익을 투자자들에게 분배하는 펀드 PEF는 기업인수, 합병을 전문으로 하는 바이아웃펀드와 단기시세차익을 목적으로 하는 헤지펀드(상장주식 단타)로 분류가 가능하다. 투자대상에 따라 분류도 가능하다. 1. 바이아웃 펀드(Buyout Fund) : 기업을 인수한 후 되파는... - 구조조정펀드(Turnaround) : 부실기업을 회생시키기 위한 투자 - MBO(Managem..

[대안투자 운용 및 투자전략] 부동산 개발금융

금융/투자자산운용사 dhson 2021. 5. 8. 00:34

부동산 개발금융(PF : Project Financing) * 사업주(모기업)가 부동산개발목적의 자회사(PF)를 설립 * 모기업으로부터 노하우 등은 받을 수 있지만 법적으로 완전히 분리된 다른 회사임(사업자와 법적으로 독립된 프로젝트) * 새로 출범한 회사라서 부도의 가능성 높지만 부도가 나도 모기업에 영향을 주지 않음(채권자는 사업주에 대해서 상환청구를 할 수 없음) PF 구조 1. 시행사(사실상 자회사가 시행사임) - 토지 매입, 사업 진행하는 주체로서 사업의 전반적인 위험을 부담 - 가장 높은 수익을 얻을 수 있으나 잔여재산분배 청구권은 가장 늦음 - 규모가 영세하므로 자체 신용만으로는 대출받기 어려움 2. 시공사 - 부동산을 건설하는 역할(완공책임이 있다) - 시행사가 사업 진행시 공급받은 자금에..

[대안투자운용 및 투자전략] 부동산 투자성과 측정

금융/투자자산운용사 dhson 2021. 5. 8. 00:16

* 10억 빌려줘! 30년 후에 그 당시 화폐가치로 20억으로 돌려줄게!(시간을 고려하지 않음) --> 비율을 사용한 투자성과 측정 * 10억 빌려줘! 현재 화폐가치 12억 정도의 금액을 30년후에 돌려줄게! (시간을 고려) --> 현금 흐름 예측에 의한 투자성과 측정 1. 비율을 사용한 부동산 투자성과 측정 . 단위면적당 가격 단위면적당 가격을 다른 부동산과 비교 b. 수익환원율 * NOI = 순영업이익(Net Operating Income)은 부동산 임대에서 발생한 총수익에서 각 종 운영경비를 뺀 순수익 * 현재 매도호가가 100억원이고, 초년도 NOI가 6억원이면 수익환월율은 6%가 된다. * 미래 임대수입 또는 매각가격의 상승잠재력을 반영하지 못하는 단점이 있다. c. Equity 배당률 d. 부..

[대안투자운용 및 투자전략] 부동산 금융

금융/투자자산운용사 dhson 2021. 4. 29. 22:49

* 부동산 펀드 리츠 (투자회사 방식) --> 주주총회 존재함 펀드 (신탁회사 방식) --> 수익자총회 존재함 부동산 증권화(Securitization) 중개기관에 양도된 자산을 담보로 투자자에게 유가증권을 발행하여 자금을 조달하는 직접금융 방식 중개기관은 자산담보부증권(ABS)인 경우 특수목적회사(SPC)이고, 주택저당증권(MBS)인 경우 유동화중개기관임. 부동산증권의 종류 자산담보부증권(ABS : Asset Backed Securities) 금융회사나 기업이 보유하고 있는 채권을 특수목적회사인 유동화전문회사에 양도. 유동화전문회사는 채권을 담보로 ABS 발행 기초자산에 대한 소유권이 특수목적회사(SPC)로 이전됨. (회사의 자산에서 제외) 주택저당증권(MBS : Mortgage Backed Secur..

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